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铁矿石维持偏空思路

时间:2020-09-05 08:26来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
自8月初开始,黑色系品种整体进入回落态势,阶段性顶部已经形成。而铁矿石由于海外四大矿山加速回补年……来源:期货日报 作者: 发布时间:2020-09-04 00:00:00

  自8月初开始,黑色系品种整体进入回落态势,阶段性顶部已经形成。而铁矿石由于海外四大矿山加速回补年内缺口,将面临供应宽松的窘境。

  库存累积明显

  近期铁矿石市场监管意图明显,从大商所交割规则的修改,到主流媒体的新闻报道,本周又流传准备增设新的厂库,均显示出市场调控铁矿石价格的决心。加之螺纹钢实际需求弱于预期,去库不畅致价格回落,而高企的原料成本让钢厂利润快速萎缩,当前阶段铁矿石基本面仍然偏强,但继续走高驱动力不足。而从发货数据来看,近期发运回升,其中澳洲港口检修告一段落,在BHP检修执行之前料澳洲发运维持,而巴西增量明显,以此来看巴西铁矿石供应有望在三季度出现增量。前段时间澳巴集中发货目前对港口铁矿库存形成了明显压力,叠加目前铁水产量有所下滑,疏港量有所回落,库存累积十分明显。

  唐钢减产落地

  铁水产量在连续多周的小幅增长之后,本周出现小幅回落,自6月以来钢厂一直保持高开工接近满产状态,运行到现在已有高炉生产不顺的情况,加之利润快速萎缩,预计钢厂检修或增多,铁水产量总体处于高位,铁矿石需求出现阶段性顶部。

  目前螺纹钢表现稍弱。钢厂检修开始增多致本周螺纹钢产量小降1.5万吨至384.9万吨,但仍高于去年同期的33万吨。螺纹钢厂库连续累积,社会库存转降为增,库存边际上走差。华北、西南需求因天气影响较弱。综合来看,螺纹钢表观需求回落至372万吨,实际需求不及预期,期现同步转弱。

  钢企利润走低

  截至8月28日,螺纹钢现货高炉炼钢利润为293.7元/吨,电炉炼钢利润为25.76元/吨,利润中枢持续下移。近期,钢材价格再次回落,吨钢利润较前期出现下跌,目前平均处在亏损边缘,产能利用率也将继续走低。

  供应方面,钢厂生产积极性不减,粗钢产量再创历史新高,虽然唐钢限产落地,加上第二轮第二批中央生态环境保护督察将全面启动,但实际影响有限,供应端或持续维持高位。需求方面,随着传统旺季的来临,将出现回升。

  总体来看,前期铁矿石快速上涨已经反映了市场对于后市需求旺季的预期,在现实需求无法得到证实的当下,若后期需求释放不及预期,作为黑色系原料端的铁矿石也将持续回调。目前粗钢产量不断创出历史新高,库存累积将持续,总体上对于铁矿石走势偏空。


  操作策略方面,铁矿石阶段性头部已经形成,自6月以来,铁矿石主力合约首次跌破20日阻力均线。这条线作为本次下跌趋势做空的目标位区间的参考位置,详细入场点判断理由如下:

  1.8月25日铁矿石主力2101合约报收于813.5元/吨,形态上跌破了日K实体支撑线,我们以此作为日线级别做空信号入场点。

  2.目前铁矿石在8月23日突破低点连线,此处可作为入场信号的辅助判断,强化做空理由。

  3.由于铁矿石品种波动较大,日K线突破后快速下跌导致收盘价较低,所以在第二天等待反弹突破日K线20%—30%的幅度后再入场,从而降低止损成本。

  交易计划方面:

  1.买卖方向:卖出铁矿石看涨期权。

  2.入场点位:2101合约850—900元/吨。

  3.止损点位:2101合约940—960元/吨。

  本文内容仅供参考,据此入市风险自担(大陆期货)

(责任编辑:admin)

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